Рождественское ралли на бирже что это
Блог компании AMarkets | Готовимся к ралли Санта-Клауса
Каждый год в канун новогодних праздников инвесторы и трейдеры становятся участниками увлекательного события, получившего название «ралли Санта-Клауса». Оно приходится на последние семь дней уходящего года и сулит приличную прибыль. В этот период отмечается активный рост финансовых рынков. Так, S&P 500 увеличивается в среднем на 1,6%, а положительная доходность на 75%, начиная с 1969 г. Специалисты нашли несколько объяснений появления ралли Санта-Клауса.
Что запускает ралли Санта-Клауса?
Рост рынка продолжается в течение недели каждый год, то есть существуют постоянные причины появления этого феномена. Специалисты сходятся во мнении, что ралли обусловлено такими факторами как:
· Инвесторы проводят сбор налоговых убытков с целью компенсации налога на прирост капитала. Для этого они массово продают убыточные акции и выкупают свои, что способствует росту слабых акций, а за ними растут и сильные.
· Праздничные выходные знаменуются отпуском крупных институциональных инвесторов. Это снижает активность продавцов, а также стимулирует покупки со стороны паевых инвестиционных фондов, которые стремятся наполнить инвестиционные портфели.
· Участники рынка рыщут в поисках наиболее перспективных активов для пополнения инвестиционных портфелей. В результате растет доходность стоимостных акций, в которые инвесторы помещают средства, чтобы получить прибыль и инвестировать за ее счет. С точки зрения долгосрочного инвестирования такие акции наиболее привлекательны.
Как торговать в период ралли Санта Клауса
Существует множество стратегий, которые будут полезными в этот период. Поскольку ралли растягивается всего на неделю, инвесторы предпочитают выбирать краткосрочные стратегии.
Примером подходящей стратегии может служить следующая. В течение пяти дней до Нового Года инвестор покупает актив. Во второй день Нового года актив продают. Обычно прибыль по активу находится в пределах 1,5%. Но стоит учитывать, что скачки цены могут быть очень активными, поэтому нужно руководствоваться правилами риск-менеджмента и использовать защитный ордер с целью ограничения убытков.
Для ралли Санта-Клауса выбирают внутридневные стратегии, выставляя ордера на часовых таймфреймах. Основным направлением торговли является открытие длинных позиций, которые должны быть закрыты до окончания ралли.
Какие компании выбрать для инвестирования?
Чтобы заработать на ралли Санта-Клауса, нужно выбрать компании, наиболее активные в период праздников. До пандемии лидерами были рестораны, туристические компании, кинотеатры, развлекательные центры, магазины и пр. Но ограничения внесли свои коррективы, и сейчас следует присмотреться к службам доставки еды, онлайн-магазинам, стримминговым сервисам. Они прекрасно себя чувствуют в условиях, когда оффллайн бизнес еле сводит концы с концами, и обеспечивают непрерывное движение денежного потока на рынке.
Как торговать в ралли Санта-Клауса?
Если вы решили заработать на ралли, то следует подготовиться заранее. Подготовка сводится к выбору подходящего брокера, регистрации и открытию у него торгового счета. После этого следует скачать торговую платформу и установить ее на свое устройство. Если у вас нет возможности быть у терминала в течение рабочего дня, и вы не хотите пропустить хорошую сделку, можно установить на свой смартфон торговое приложение, оно есть у многих крупных брокеров, таких как AMarkets.
Подходящим активом для торговли в этот период является любой из фондовых индексов, в частности, SP500. Его следует выбрать из общего списка и открыть длинную позицию. Важно помнить, что сделать это нужно в течение двух последних недель уходящего года. А закрыть позицию нужно до конца ралли.
Ралли Санта-Клауса: Как новогодние праздники влияют на фондовый рынок
На поведение инвесторов на фондовом рынке влияет множество факторов — экономические и политические новости, успехи или неудачи конкретных компаний, и даже просто время года. К примеру, многие участники рынка верят, что в период, предшествующий новогодним праздникам, на биржевых площадках куда чаще наблюдается рост. Этот феномен получил название «Ралли Санта-Клауса», и сегодня мы рассмотрим такие явления подробнее.
Сезонные тренды
Множество исследователей акцентировали внимание на существовании определенных закономерностей в поведении рынков в определенные времена года на протяжении многих лет. При этом необходимо понимать, что из-за вышеупомянутого влияния на настроения инвесторов множества факторов, иногда в рамках конкретного года ситуация на рынках может идти вразрез с существующими трендами.
Кроме того, тенденции могут меняться с течением времени. К примеру ниже представлен график исторических данных по росту индекса Доу Джонса в период с 1956 по 1982 год. Довольно четко видно, что в те годы в конце весны, летом а также начале осени рынок преимущественно падал.
Однако, если взглянуть на график в период с 1983 по 2010 год, который характеризовался «бычьим трендом» (активным ростом) на рынках, то видно, что поведение индекса в летние месяцы стало лучше. Однако даже в этой ситуации некоторые паттерны сезонности сохранены — например, слабость рынка в осенние месяцы даже несколько усилилась.
Также сохраняется и тенденция к росту рынка в декабре, особенно перед рождественскими и новогодними праздниками. Причем, этот тренд прослеживается не только для индекса Доу Джонса. К примеру, вот график по росту индекса S&P 500 в период с 2001 по 2010 год:
Апрель и декабрь здесь — наиболее успешные месяцы, характеризующиеся ростом индекса. Если взглянуть на ситуацию в более широких временных рамках, то картина, хоть и изменяется для других месяцев, непосредственно для апреля и декабря остается той же самой:
Исторически сложилось так, что декабрь оказывается лучшим месяцем для американского фондового рынка. С 1950 года индекс S&P 500 рос в 75% со средним увеличением на 1,7%:
Также исторически декабрь является хорошим временем для английского фондового рынка. Такой предновогодний рост фондовых индексов получил в среде западных игроков биржевого рынка название «ралли Санта-Клауса».
Причина роста в декабре
Четкого объяснения феномена ралли Санта-Клауса не существуют. К примеру, в разговоре с британским изданием Express старший аналитик компании Hargreaves Lansdown Лаит Халаф (Laith Khalaf) описал это явление так:
История фондового рынка говорят о том, что Санта-Клаус действительно с удивительной регулярностью делает инвесторам подарки в декабре. Конечно, инвесторы редко вкладывают деньги лишь на один месяц, но декабрь — хороший месяц, чтобы начать работу, особенно в такие года, как 2015, когда рынок и так растет.Однако никто не может по-настоящему объяснить феномен сезонности, так что не нужно удивляться, если в конкретном декабре никаких праздничных чудес не произойдет.
Однако эксперты выделяют несколько причин, которые могут влиять на улучшение результатов фондового рынка:
Какие еще есть периоды ралли
Как видно из графиков выше, декабрь — не единственный месяц, отмеченный историческим ростом фондовы индексом. Рядом с ним идет апрель — в этом месяце фондовые рынки также обычно растут, что способствовало появлению термина «ралли пасхального кролика».
Что все это значит для инвесторов
На самом деле — ничего особенного. Периоды предновогоднего или пасхального ралли относятся к области легенд фондового рынка, которые хоть и косвенно влияют на поведение его участников, сами по себе не диктуют развитие событий. Под влиянием различных факторов ситуация может идти и вразрез с существующими многолетними сезонными трендами.
При работе на фондовом рынке необходимо всегда придерживаться выбранной стратегии и «не складывать яйца в одну корзину». В случае нехватки времени на анализ ситуации на рынке можно воспользоваться и помощью консультантов (такая услуга есть у ITinvest). Если не верить в чудеса и действовать по заранее намеченному плану, вероятность появления «новогодних подарков» действительно повысится.
Что такое новогоднее ралли и как на этом заработать
Новогодним ралли на фондовом рынке называют краткосрочный взлет цен как на отдельные акции, так и на индексы в целом. Как следует из названия, такой взлет происходит в конце года — под Новый год. Само слово «ралли» в мире финансов употребляют, когда хотят сказать о сильном и резком подъеме котировок.
Традиция новогоднего, или рождественского ралли берет начало с американских рынков, которые из года в год показывали бурный рост в декабре. Но обстановка в конце 2018 года на биржах США может быть причиной, по которой на этот раз традиционное ралли может не состояться, считает эксперт «БКС Брокер» Константин Карпов.
Как возникло новогоднее ралли
В США ноябрь и декабрь всегда считались подходящими месяцами для инвестиций. Эта традиция связана с ожиданиями больших прибылей компаний потребительского сектора. Это логично во время длинных праздников: люди тратят больше денег, покупая потребительские товары, у них возникает больше свободного времени на шопинг.
Продажи растут, вместе с ними у компаний увеличивается выручка. Дополнительный стимул придает необходимость расплатиться с поставщиками до конца года — а значит, приток денег получают компании самых разных отраслей. В результате формируется ситуация, при которой у большинства компаний единовременно улучшаются финансовые показатели. Инвесторы бросаются покупать акции, и котировки растут.
«Для России это не совсем применимо, так как потребительский сектор страдает от падения реальных доходов населения, продолжающихся уже четвертый год, а ВВП замедлил свой рост до 1,5 — 1,6%, то есть в рамках статистической погрешности. При таком экономическом росте и падении потребления ждать масштабного ралли не приходится. В то же время есть макроэкономические параметры, которые ближе к новому году могут создать потенциал роста в отдельных бумагах», — считает аналитик инвестиционной компании «Алор Брокер» Алексей Антонов.
Что изменилось в 2018 году
Вероятнее всего, классического новогоднего ралли, привычного биржевым игрокам по прошлым годам, в этот раз не будет. Это объясняется тем, что глобальная фаза роста на американском фондовом рынке, которая наблюдалась с конца 2009 года, уже закончилась, считает аналитик компании «ФинИст» Альберт Кятов. «Учитывая текущие глобальные риски, новогоднее ралли в классическом понимании может быть слабо выражено», — согласился с коллегой Констанин Карпов из БКС.
Пока все говорит о том, что ралли не будет, либо же состоится некое его подобие, которое на деле будет краткосрочным подъемом, считает аналитик TeleTrade Петр Пушкарев. Лучший актив для инвесторов в такой ситуации — облигации, причем как российские под более чем 8,5% в рублях, так и в иностранные, если речь идет о цели сохранения средств именно в валюте, полагает эксперт.
Как извлечь прибыль из новогоднего ралли
Покупать иностранные акции желательно 19 декабря, под закрытие американского рынка — и только при наличии явной положительной динамики в бумагах на протяжении двух-трех дней, советует Петр Пушкарев.
«Не следует исходить из чисто теоретических предположений, что что-то перспективно, либо среднесрочно недооценено: подобные мысли с высокой вероятностью могут не сработать. А купив бумаги на одном «дне», можно «получить второе дно бесплатно», — предупредил эксперт.
Важно правильно выбрать момент для покупки и на российском рынке. «Сразу стоит обозначить, что речь идет о краткосрочных спекулятивных идеях — некоторые из предложенных бумаг не являются оптимальным вариантом на долгосрочную перспективу», — указал аналитик компании «Солид» Вадим Кравчук.
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
Будет ли в этом году «ралли Санта-Клауса» на фондовых рынках?
Экономисты рассказывают, что такое биржевое «ралли Санта-Клауса», откуда оно берется и стоит ли ждать его в нынешнем году
На мировых рынках — и фондовых, и товарных, и финансовых — есть множество интересных явлений. Среди них — так называемое ралли Санта-Клауса. Эффект, когда рынок необъяснимо растет в самые последние дни уходящего года, знают многие опытные инвесторы. Но вот что интересно: по классической экономической теории, «ралли Санта-Клауса» вообще не должно, не может существовать (как, собственно, и сам Санта-Клаус). Габриэлла Легренци (Кильский университет), Рейнхольд Хайнлайн (Университет Западной Англии), Скотт Махадео (Портсмутский университет) в своем тексте для The Conversation рассказывают об этом экономическом явлении, приводят рациональные причины его существования и пытаются предположить: а в 2021 году навестит Санта Уолл-стрит?
Санта-Клауса, может быть, и не существует, а вот его ралли — есть!
В 1897 году редактор американской газеты The Sun Фрэнсис Фарцелл Черч написал знаменитый ответ восьмилетней читательнице, которая сомневалась в том, что старик в красном костюме, ошивающийся вокруг дымоходов, действительно есть на свете. Он ответил ей: «Да, Вирджиния, Санта-Клаус существует», и его колонка с доказательством существования рождественского волшебника на много десятилетий стала самой перепечатываемой статьей в американской прессе.
Среднестатистический инвестор немного старше восьмилетней Вирджинии. Конечно же, он уже знает всю правду о волшебниках, эльфах и оленях. Но именно сейчас каждый инвестор задумывается и сомневается, и эти переживания тоже связаны с Санта-Клаусом. Он задается вопросом: а будет ли в этом году «ралли Санта-Клауса»?
На жаргоне финансовых аналитиков это выражение означает ожидаемое увеличение доходности фондовых рынков к концу году. Кстати, отсылка к Рождеству на самом деле немного вводит в заблуждение, потому что этот рост обычно относится к последним пяти биржевым дням уходящего года и первым двум торговым дням января.
В отличие от самого старика в красном, нет никаких сомнений в том, что «ралли Санта-Клауса» действительно есть. Уолл-стрит не видела его только пять раз за последние двадцать лет. В остальные 15 лет инвесторы стабильно получали хорошую возможность купить акции непосредственно перед началом ралли, а когда они подорожают — сбросить их незадолго до его окончания. Более того, отсутствие ожидаемого ралли всегда становилось индикатором того, что январь на рынках будет слабым — а значит, и это приносит пользу.
Почему случается «ралли Санта-Клауса», ведь его не должно быть?
Однако согласно классической экономической теории, «ралли Санта-Клауса» вообще не должно существовать. Теория рыночной эффективности, которую разработал Юджин Фама, лауреат Нобелевской премии 2013 года, гласит, что цены на акции должны формироваться исходя из всей доступной информации о компаниях и о широких экономических перспективах. А значит, использовать прошлые рыночные тенденции, чтобы спрогнозировать будущие цены, невозможно.
Впрочем, кое-какие объяснения этому ралли все-таки есть. Например, конец налогового года в США, когда инвесторы, как правило, продают некоторые активы (пусть даже с убытком), чтобы освободить средства для покупки растущих акций. Под конец года, когда рыночная активность затихает, уходят в отпуск многие институциональные инвесторы и на рынке остаются одиночные трейдеры, которые, возможно, менее осторожны и хуже информированы — а значит, могут способствовать подъему настроений на рынках. Не надо забывать и про годовые бонусы, которые получают сотрудники многих компаний — и часто идут на рынок, чтобы быстро их вложить. А когда объем транзакций (в отсутствие отдыхающих институциональных «зубров») низкий, то и за ценами следить на рынке куда проще.
Но и это еще не все. Подобно тому, как древние римляне верили во влияние календаря на повседневную жизнь, разделяя дни на фасты (присутственные дни) и дни, когда никакой деловой активности не было, нечто подобное происходит на фондовых рынках. И тому есть множество свидетельств.
Пятницу празднуют на всех биржах
Еще в 1931 году аспирант Гарварда М.Дж. Филдс описал в одной из своих статей «эффект выходных»: пятница, как правило, приносит более высокую доходность на фондовом рынке, а понедельник обычно ассоциируется с более низкой доходностью. С тех пор исследователи смогли продемонстрировать множество других необъяснимых тенденций в графиках доходности, связанных с определенным временем в календаре.
Исследователи выявляли календарные эффекты на фондовом рынке по крайней мере с 1930-х годов. Источник: theconversation.com
Согласно «январскому эффекту», в январе на фондовом рынке, как правило, наблюдается значительный рост, особенно за счет акций небольших компаний. Есть «эффект разворота месяца», связанный с первыми четырьмя торговыми днями месяца, и «эффект праздника», когда предпраздничные дни приносят более высокую прибыль, чем в обычное время. Даже время суток имеет значение, ведь цена открытия обычно выше цены закрытия, как минимум в течение первых 45 минут понедельника, что является своего рода продолжением «эффекта выходных».
И как же теперь все это согласовать с идеей о том, что ультрарациональные трейдеры принимают решения, используя всю доступную информацию и учитывая все риски? Здесь помогает поведенческая экономика. Еще один нобелевский лауреат — Ричард Талер (2017) описывал психологию принятия решений в этой области. Идея такая: чувства и эмоции инвесторов могут влиять на их торговое поведение. И мрачное настроение в понедельник, когда они возвращаются на работу. И пятничное воодушевление в предвкушении предстоящих выходных. И, конечно же, рождественское настроение и оптимистичное ощущение наступающего Нового года.
«Ралли Санта-Клауса» имеет немного больше смысла, если вы изучаете поведенческую экономику
Но расслабляться точно рано. Ведь последнее десятилетие наводнило биржи торговыми роботами. Это программы, которые мгновенно реагируют на изменения цены и рыночной конъюнктуры и принимают решения вместо своих хозяев. Начинали их внедрять на рынках финансовых (редко кто торгует сегодня на Forex вручную, без робота), но и более половины фондовой торговли США сегодня под контролем роботов. А они, как вы сами понимаете, совсем не то, что нежные, восприимчивые и эмоциональные живые трейдеры. Они определенно не грустят по понедельникам, и им совершенно плевать на пятницу, тем более на Рождество.
Так придет ли Санта-Клаус на рынки в самом конце 2021 года?
На графиках ниже показано поведение индекса FTSE (Financial Times Stock Exchange Index — ведущий индекс Британской фондовой биржи, — прим. переводчика) за последние шесть лет в праздничный сезон. Они показывают, что Санта не посетил Уолл-стрит в 2015 году, да и в другие годы инвесторам не всегда было легче: все равно нужно было очень тщательно рассчитывать время покупки и продажи. Поэтому, хотя шансы на «ралли Санта-Клауса» в любой отдельно взятый год достаточно высоки, вы должны понимать, что перспективы не так радужны, как можно было бы предположить по средним историческим данным.
Праздничные индексы FTSE, 2015—2020 гг.
Таким ли праздничным будет конец 2021 года для инвесторов? Сложно предугадать заранее. Конечно, с учетом темной тени растущей инфляции, ужесточения денежно-кредитной политики центральных банков, обеспокоенности по поводу госдолга, роста цен на энергоносители, новых волн пандемии и появления новых штаммов COVID-19 «ралли Санта-Клауса» может оказаться очень полезным рождественским подарком.
«Ралли Санта-Клауса» на бирже: что это и как на нем заработать
В динамике фондовых рынков существует определенная сезонность. Например, в мае она во многом обусловлена началом отпускного сезона. Бывают и более сложные закономерности, о которых мы писали в статье «Сентябрь может быть опасен для ваших инвестиций», или попросту страхи, связанные с историческими событиями («октябрьское проклятье»). А для предновогоднего периода характерно «ралли Санта-Клауса».
Термин «Ралли Санта-Клауса» был придуман в начале 1970-х годов аналитиком фондового рынка Йелем Хиршем. Он заметил рыночный тренд, который заключался в том, что биржевые индексы демонстрировали хорошие результаты в последние пять торговых дней декабря и первые два дня января. Хотя результаты прошлого никогда не могут гарантировать результаты в будущем, данные подтверждают, что в этот период рост рынка происходит чаще, нежели падение.
Есть несколько версий, которые пытаются объяснить «ралли Санта-Клауса», в их числе оптимизм, подпитываемый праздничным настроением, и инвестирование новогодних премий, которые получают сотрудники в конце года. Другая теория заключается в том, что в это время года институциональные инвесторы уходят в отпуск, оставляя рынок розничным инвесторам, которые, как правило, настроены более оптимистично.
«Праздник к нам приходит» — что происходило на рынках перед Новым годом за последние 70 лет
С начала XXI века период конца декабря — начала января только пять раз приносил убыток инвесторам, причем это со 100%-ной вероятностью предвещало снижение по итогам января. Динамика до конца года при этом оставалась смешанной. Также, если «ралли Санта-Клауса» приносило прибыль инвесторам, то январь был положительным почти в 60% случаев, а год в целом — в 81%. При этом средняя доходность S&P 500 по итогам года, когда «ралли Санта-Клауса» было положительным, составляет 10,2%, при отрицательном исходе — минус 7,4%.
«Ралли Санта-Клауса» — биржевая байка или 100%-ный факт?
Однако до «ралли Санта-Клауса» инвесторов ожидает еще предновогоднее ралли, поскольку ноябрь и декабрь — это один из лучших сезонных периодов на рынке. Для наглядности и простоты понимания того, как соотносится изменение индексов за эти два месяца по сравнению с динамикой индикаторов за оставшуюся часть года, «РБК Инвестиции » рассчитали среднюю историческую доходность за два периода: январь — октябрь и ноябрь-декабрь. Мы оценили динамику американских и российских фондовых индексов за последние 20 лет и за всю историю их существования.
Данные за всю историю наблюдений свидетельствуют о том, что за январь — октябрь доходность индекса S&P 500 составляет 5,32%, тогда как доходность оставшихся двух месяцев равна 2,94%. Как видно, доходность за ноябрь-декабрь равна половине доходности за оставшиеся десять месяцев, что указывает на определенную силу этого периода. То же верно и для индекса Dow Jones: средняя доходность января — октября составляет 4,95%, ноября-декабря — 2,28%. У индекса NASDAQ Composite разрыв более заметный: доходность за январь — октябрь почти в 2,5 раза превышает динамику за оставшиеся два месяца — 10,38% против 3,95%.
У индекса Московской биржи ситуация аналогичная с NASDAQ — доходность первых десяти месяцев почти в 2,5 раза выше динамики за ноябрь — декабрь: 17,64% против 6,71%. У РТС разрыв еще более значительный — более чем в три раза: 20,20% с января по октябрь и 6,16% с ноября по декабрь.
Если рассматривать 20-летний отрезок, то у S&P 500 разница между двумя периодами заметно сократилась — доходность за январь — октябрь составляет 3,93%, тогда как доходность ноября-декабря равна 2,43%. У Dow Jones ситуация наиболее интересная: динамика двух месяцев (3,47%) опережает доходность января — октября (2,20%). У NASDAQ Composite разрыв по-прежнему остается более чем в 2,5 раза в пользу первых десяти месяцев — 8,94% против 3,34%.
Российские же индексы сильно отличаются от американских в 20-летней перспективе. В среднем индекс Московской биржи рос на 14,12% в январе — октябре, тогда как в ноябре-декабре всего на 3,95%. У РТС разрыв куда более значимее — 12,35% против 2,82%.
В конечном итоге о наличии «ралли» в два последних месяца года можно говорить только у американских индексов, где доходность за ноябрь-декабрь выглядит конкурентно по отношению к периоду января — октября. У российских индексов разрыв по доходности между двумя отрезками слишком большой, чтобы утверждать о какой-то аномальной динамике под конец года.
Что происходит, когда Санта уходит?
Если рассмотреть динамику за период ноябрь-декабрь за всю историю наблюдения индексов, то можно заметить, что эти два месяца чаще радовали, чем огорчали инвесторов. В 75% случаев индекс S&P 500 в этот период закрывался в положительной зоне. Индексы NASDAQ, Dow Jones и Московской биржи закрывали в плюсе примерно в 70% случаев. У РТС статистика чуть похуже, но более чем в 65% случаев индикатор по итогам двух месяцев приносил инвестором прибыль.
С января по октябрь S&P 500 вырос на 22,6%. За всю свою историю индекс рос больше 20% за первые десять месяцев всего десять раз. И когда это случалось, то в девяти из десяти случаев S&P 500 продолжал рост, а средняя доходность ноября-декабря составляла 6%.
Аналитик Bank of America Стивен Саттмайер также отмечает, что статистически в следующие месяцы индекс S&P 500 должен продолжить восходящий тренд. С августа по октябрь индекс широкого рынка вырос на 4,8%, в то время как средний рост этого индекса в указанные месяцы составляет 0,2%. Согласно историческим данным, если фондовый рынок показывает рост в эти месяцы, то тренд продолжается и далее, а рынок показывают доходность выше среднего.
«Когда в августе — октябре рынок показывает результаты выше среднего, то в 75% случаев в ноябре — апреле индекс S&P 500 растет при средней доходности в 4,08%», — отметил Саттмайер.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»